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導讀近期各人身險公司2017年第三季度償付能力報告陸續出爐，償付能力、風險綜合評級以及現金流等備受市場關註的數據一一浮出水面。記者梳理發現，今年三季度，部分人身險公司短期甚至中期仍然存在流動性壓力。...
近期各人身險公司2017年第三季度償付能力報告陸續出爐，償付能力、風險綜合評級以及現金流等備受市場關註的數據一一浮出水面。記者梳理發現，今年三季度，部分人身險公司短期甚至中期仍然存在流動性壓力。
為緩解現金流壓力，各傢人身險公司“各顯神通”。除瞭增資、發債外，部分險企已明確，要采取與自身負債並不匹配的優質資產轉讓變現、大力發展期繳業務增加負債久期、優化資產配置等手段。事實上，在“償二代”下，增資已非解決現金流問題的最佳配方，提升資產負債管理能力才是求解的關鍵。
個別險企業務現金流告負
面對滿期給付和退保高峰期，前期中短存續期產品占比較大的人身險公司面臨規模下滑帶來的巨大給付壓力，短期內現金流承壓問題逐漸暴露。
記者從業內瞭解到，目前，保險公司的凈現金流一般由三個細分指標構成：業務現金流、資產現金流、籌資現金流。
有保險公司財務負責人解釋，如果險企業務現金流告負，說明主營業務已顯疲態，保費收入減少或退保支出增加，業務結構同時面臨調整的壓力；資產現金流告負，說明險企在該階段或有大額投資行為；而籌資現金流為負，則代表著時點性的融資能台中通馬桶力降低。
上證報記者統計發現，截至目前，已有76傢人身險公司披露瞭償付能力報告，個別險企三季度存在現金流凈流出的情況。不過，凈現金流為負並非就會面臨償債危機。資產現金流告負可能隻是險企在此時點賣出資產。如太平養老三季度末實際凈現金流為-1.7 億元，該公司解釋實際凈現金流出現負值主要由於三季度發生一筆不動產投資的資金支付流出約1.6億元。
不過，出現業務現金流出則需註意主營業務。如華匯人壽三季度業務現金流為-0.83億元。對此，華匯人壽解釋，主要原因是從2017年4月1日起部分產品停售導致新業務規模減少所致。
倒逼險企提升資產負債管理能力
如何解決現金流壓力？對此，有保險公司負責人支招，除瞭股東增資、發債外，短期來看，可以通過“瘦身”來化解險企的現金流風險。
富德生命人壽表示，為維持公司現金流，控制流動性風險，公司將持續對資產進行優化，盤活存量資產；在現金流存在嚴重缺口等特殊情況下，可以提前退出非戰略性的持有項目，以滿足公司現金流需求，確保公司的流動性。
在保險業人士看來，由於在“償二代”下，增資對防范流動性風險、對償付能力充足率的改善作用，已經沒有像“償一代”時那麼明顯，優化資產配置、調整保費結構對險企長期現金流壓力的緩解作用可能會更大。
君康人壽表示，目前該公司正積極調整業務結構，大幅降低短期萬能險產品銷售，主推中長期傳統險產品，並著力發展期繳業務，不斷增加負債久期。
值得一提的是，保監會即將建立的償付能力數據非現場核查機制和現場檢查機制也將倒逼險企主動提升資產負債管理能力。保監會表態，將每季度對核心償付能力充足率低於60%或綜合償付能力充足率低於120%的險企進行檢查。此外，為瞭掌握人身險市場運台中化糞池清理營狀況，保監會也於近日向各人身險公司發出書面調研，其中，就包括業務現金流基本狀況。台中包通馬桶
（來源：上海證券報）
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